Акции микроэлектроники падают из-за слабого спроса на автопромышленность

Представьте, что вы инвестор в полупроводниковой промышленности, наблюдающий за тем, как одна из ваших компаний-портфелей публикует квартальную прибыль.Этот сценарий роллеркостера - именно то, что развернулось для европейского производителя микросхем STM.US) на этой неделе.

Акции компании упали почти на 14% после разочаровывающего прогноза доходов за четвертый квартал 2025 года, несмотря на значительное улучшение квартально.Эта драматическая реакция рынка подчеркивает продолжающиеся проблемы на основных автомобильных и промышленных рынках STMicroelectronicsДавайте посмотрим, что показывает отчет о доходах.

STMicroelectronics продемонстрировала четкое улучшение по сравнению с прошлым кварталом в 3 квартале:

• Доходы:Чистая выручка в размере 3,19 млрд. долл. США (-2% годовых, но +15,2% годовых), превысив ожидания
• Прибыльность:Не-GAAP EPS $0,29 (-21,6% годовых, но +383% QoQ)
• Операции:Операционная прибыль в 180 млн. долл. против убытка в 133 млн. долл. во II квартале

Однако, по поводу тенденций, появившихся под поверхностью:

• Продолжающиеся макроэкономические негативные тенденции и геополитические риски
• Усиление конкуренции в автомобильном/промышленном сегменте
• Продолжающиеся корректировки запасов клиентов, подавляющие спрос

В сегментах бизнеса компании наблюдались заметные различия:

• AM&S:1,43 млрд. долл. (+7% в годовом исчислении) за счет датчиков визуализации
• МДРФ:$1,32 млрд (+5,3% годовых) при стабильном спросе на микроконтроллеры
• П&Р:429 млн. долл. (-34,3% годовых) пострадали от промышленных и энергетических проблем

Следует отметить, что соотношение книг к счетам указывает на замедление спроса на автомобильных/промышленных рынках - традиционных оплотах STMicroelectronics.

Перспективы руководства разочаровали инвесторов:

• Прогноз доходов на 2025 год: $ 11,75 млрд (ниже $ 11,79 млрд по консенсусу)
• Прогноз доходов за четвертый квартал: $3,28 млрд (ниже ожиданий $3,38 млрд)

Генеральный директор Жан-Марк Шери подчеркнул стратегические приоритеты, включая инновации в области продукции, оптимизацию производства и создание денежных потоков.Акцент компании на сдерживании затрат отражает благоразумное управление, но может ограничить потенциал роста.

Резкое падение акций отражает беспокойство инвесторов:

• Более медленное, чем ожидалось, восстановление в автомобильной/промышленной отрасли
• Более жесткая конкуренция в полупроводниковой промышленности
• Макроэкономическая неопределенность

В перспективе STMicroelectronics должна:

• Ускорение инноваций в автомобильной промышленности (системы электромобилей, автономные чипы) и промышленности (умные датчики)
• Диверсификация на соседние рынки, такие как потребительская электроника и здравоохранение
• Создание стратегических партнерств с автопроизводителями и промышленными компаниями
• Поддерживать дисциплинированное управление расходами

Несмотря на множество проблем, STMicroelectronics сохраняет сильные технические возможности и опыт в отрасли.Инвесторы должны контролировать исполнение в соответствии с этими стратегическими приоритетами перед принятием решений о портфеле.